El bitcoin ha experimentado una corrección significativa desde la caída de FTX, provocando un debate sobre si ha alcanzado un nuevo equilibrio. A pesar de la aprobación de varios ETF en Estados Unidos y Hong Kong, la criptomoneda líder sufrió un retroceso inesperado en abril. Algunos expertos creen que factores como el halving y las fluctuaciones en la liquidez del dólar estadounidense están influyendo en esta volatilidad.
Razones detrás de la caída de abril
La caída de abril en el mercado de criptomonedas sorprendió a muchos inversores. Tras un periodo de euforia, el bitcoin sufrió un retroceso del 17%, siendo este el mes más complicado desde la quiebra de FTX. Este descenso, aunque inesperado, refleja la volatilidad inherente del criptomercado.
Los analistas sugieren que varios factores contribuyeron a esta caída de abril. Entre ellos se encuentran las salidas netas de capital en los ETF de Bitcoin y una sensación de realización de beneficios por parte de los inversores. El entorno económico global también ha jugado un papel crucial, afectando la confianza del mercado.
En resumen, este retroceso inesperado se debe a una combinación de factores económicos y estratégicos. La incertidumbre regulatoria y las expectativas no cumplidas sobre las políticas monetarias han influido significativamente en el comportamiento del mercado.
- Salidas netas de capital en los ETF
- Realización de beneficios por parte de inversores
- Entorno económico global y expectativas no cumplidas
Impacto del halving en el precio del bitcoin
El halving, o reducción a la mitad de la recompensa para los mineros, es un evento que afecta directamente la oferta de bitcoin. Al disminuir la oferta, se espera que el precio del bitcoin aumente. Este mecanismo ha sido un catalizador histórico para las subidas en su cotización.
A pesar de este impacto positivo esperado, los efectos del halving no son inmediatos. La última reducción ocurrió en mayo de 2024, y aunque ha habido un aumento en el precio del bitcoin, la volatilidad del mercado ha limitado su potencial alcista a corto plazo.
«El halving siempre es un factor que sacude la oferta, elevando su cotización».
Álvaro Alcañiz, CMO y cofundador de Onyze
En conclusión, aunque el halving es un evento significativo que puede aumentar el precio del bitcoin, otros factores como la liquidez y la confianza del mercado también juegan un papel crucial.
La influencia de los ETF en el mercado
Los Exchange-Traded Funds (ETF) han tenido un impacto significativo en el mercado cripto. Estos instrumentos financieros han permitido una mayor accesibilidad a las criptomonedas, especialmente al bitcoin. Sin embargo, las recientes salidas de capital han mostrado una tendencia preocupante.
Desde marzo de 2024, ha habido cuatro semanas consecutivas de salidas netas en los ETF de Bitcoin. Este fenómeno ha contribuido a la reciente corrección en el precio del bitcoin. La aprobación inicial de estos ETF generó una fiebre inversora que parece haberse enfriado.
(La disminución de la liquidez podría tener potencialmente un fuerte impacto en la confianza en el corto plazo)
A pesar de este escenario, algunos expertos creen que la influencia positiva de los ETF podría resurgir. Sin embargo, esto dependerá de varios factores, incluyendo la estabilidad económica global y la regulación.
Análisis de los cambios en la liquidez
La liquidez es un factor crucial para cualquier mercado financiero, y el mercado del dólar estadounidense no es una excepción. Desde finales de 2023, ha habido una serie de cambios en los programas de repos inversos que han afectado esta liquidez.
A inicios de marzo de 2024, se observó una mejora significativa en la liquidez, lo que inicialmente impulsó al bitcoin. Sin embargo, esta tendencia se revirtió rápidamente, afectando la confianza del mercado. Los programas de repos inversos casi se han agotado, limitando aún más la disponibilidad de dólares.
- Aumento inicial de liquidez a principios de marzo
- Casi agotamiento de los programas de repos inversos
- Efecto negativo en la confianza del mercado
La disminución en la liquidez ha llevado a una mayor volatilidad en el mercado cripto. Esta situación podría continuar afectando al bitcoin, especialmente si no se implementan nuevas medidas para mejorar la disponibilidad de dólares.
Perspectivas a corto plazo según expertos
Diversos expertos han compartido sus opiniones sobre las perspectivas a corto plazo del bitcoin. Manuel Villegas, analista de Julius Baer, sugiere que el mercado ha alcanzado un nuevo equilibrio, aunque con una volatilidad incrementada. Según él, los recortes esperados en los tipos de interés por parte de la Fed no se han materializado, lo que ha afectado negativamente al mercado.
A pesar del panorama sombrío presentado por algunos analistas, desde eToro ven un rayo de esperanza. Simon Peters menciona que los datos laborales inferiores a las expectativas podrían impulsar una nueva ola de optimismo en el sector cripto. Esto podría conducir a recortes más profundos en el ‘precio del dinero’ en EEUU.
Cristian Menda, responsable de Chainalysis Iberia, también adopta una visión optimista. Él cree que la tendencia alcista del bitcoin se mantendrá a largo plazo, especialmente con la expansión del mercado de ETF para otras criptomonedas como Ether. Aunque reconoce que la adopción cripto no es inmediata.
El papel de los tipos de interés en la volatilidad del bitcoin
Los tipos de interés juegan un papel crucial en la volatilidad del bitcoin. La política monetaria de la Reserva Federal (Fed) ha sido uno de los factores más influyentes en el comportamiento del mercado cripto. Las expectativas sobre posibles recortes o aumentos en los tipos afectan directamente la confianza inversora.
En 2024, la Fed no ha implementado los recortes esperados en los tipos de interés. Esta decisión ha contribuido a una mayor volatilidad en el precio del bitcoin. La alta inflación también ha creado un entorno desafiante para los activos de riesgo.
A medida que los indicadores económicos continúan deteriorándose, es probable que esta volatilidad persista. Los inversores deben estar preparados para posibles fluctuaciones significativas en el mercado cripto debido a cambios en los tipos de interés.
El caso del ETF chino: oportunidades y limitaciones
El lanzamiento del ETF chino en Hong Kong fue visto inicialmente como una gran oportunidad para expandir el uso del bitcoin. Sin embargo, varios obstáculos han limitado su impacto. El Consejo de Estado de China prohibió a las instituciones financieras realizar transacciones con criptomonedas.
A pesar de la aprobación oficial del ETF en Hong Kong desde el 30 de abril, ningún usuario de China continental puede acceder a estos servicios. Esto ha restringido enormemente el potencial crecimiento del mercado cripto en una región clave.
Seyffart, analista de Bloomberg Intelligence, destaca que el tamaño del mercado estadounidense es significativamente mayor que el hongkonés o chino. Esto limita el impacto potencial del ETF chino comparado con sus contrapartes occidentales.
Futuro del bitcoin según proyecciones optimistas
A pesar de las recientes correcciones y desafíos regulatorios, muchos expertos mantienen una perspectiva optimista sobre el futuro del bitcoin. Cristian Menda ve una tendencia alcista sostenida por la adopción creciente y la expansión del mercado ETF para otras criptomonedas.
Menda también señala que aunque la adopción cripto no es un evento instantáneo, los fundamentos a largo plazo permanecen sólidos. Esta visión es compartida por otros analistas que creen que las correcciones actuales son solo temporales y forman parte del proceso natural de consolidación.
A medida que más países exploran regulaciones favorables y nuevos productos financieros como los ETF ganan tracción, el futuro del bitcoin parece prometedor. Las proyecciones indican una tendencia alcista sostenida impulsada por factores fundamentales robustos.
